Forex ตลาด ผลประกอบการ ปี 2013

ภาพรวมตลาด Forex ข้อมูลเบื้องต้นข้อมูลและตัวเลขต่อไปนี้เกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ข้อมูลส่วนใหญ่มาจากผลการสำรวจความเคลื่อนไหวอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและกิจกรรมตลาดอนุพันธ์ของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ประจำเดือนเมษายน 2553 ฉบับปี พ. ศ. 2553 ในปี 2553 53 ธนาคารกลางและหน่วยงานด้านการเงินมีส่วนร่วมในการสำรวจรวบรวมข้อมูลจากตลาด 1,309 แห่ง ผู้เข้าร่วม ตัดตอนมาจาก BIS: ผลการสำรวจความคิดเห็นในปี พ. ศ. 2553 แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากของกิจกรรมตลาดเงินต่างประเทศนับตั้งแต่ที่ได้มีการสำรวจครั้งล่าสุดในปี 2550 ตามการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมระหว่างปีพ. ศ. 2547 ถึงปีพ. ศ. เมษายน 2007 การเพิ่มขึ้นนี้ทำให้รายได้เฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 4.0 ล้านล้าน (จาก 3.3 ล้านล้านบาท) ตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน การหมุนเวียนของตลาดเงินตราต่างประเทศทั่วโลกที่สูงขึ้นในปี 2553 เป็นผลมาจากกิจกรรมการค้าที่เพิ่มขึ้นของสถาบันการเงินอื่น ๆ ซึ่ง ได้แก่ ธนาคารที่ไม่มีการรายงานการลงทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงกองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนรวม บริษัท ประกันและธนาคารกลางเป็นต้น การหมุนเวียนตามประเภทนี้เพิ่มขึ้น 42 ล้านรายเพิ่มขึ้นเป็น 1.9 ล้านล้านล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2553 จาก 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2550 - BIS การกระจายตลาดระหว่างธนาคารผู้เข้าร่วมหลัก ได้แก่ ธนาคารกลางธนาคารเพื่อการพาณิชย์และการลงทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยง บริษัท เอกชนนักเก็งกำไร ระบบเกิดขึ้นจากการล่มสลายของข้อตกลง Bretton Woods ในปีพ. ศ. 2514 การซื้อขายแบบออนไลน์เริ่มขึ้นในช่วงกลางถึงปลายยุค 90 เทรดดิ้งชั่วโมง 24 ชั่วโมงตลาดอาทิตย์ 5:00 EST ผ่านศุกร์ 4 PM EST การซื้อขายเริ่มต้นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกตามด้วยตะวันออกกลางยุโรปและอเมริกาหนึ่งในตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยรายวัน 4.0 ล้านล้านเยนเทียบเท่ากับ: มากกว่า 12 เท่าของมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดตราสารทุนทั่วโลก 1 เท่า มากกว่า 50 เท่าของมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ NYSE 2 มากกว่า 500 วันสำหรับทุกคนหญิงและเด็กบนโลก 3 มูลค่าการซื้อขายประจำปีมากกว่า 10 เท่าของ GDP ของโลก 4 บัญชีตลาดสปอตมากกว่าหนึ่งในสามของมูลค่าการซื้อขายรายวัน 1 เกี่ยวกับ 320 พันล้าน - สหพันธ์แลกเปลี่ยนทั่วโลก 2009 2. เกี่ยวกับ 70 พันล้าน - สหพันธ์แลกเปลี่ยนโลก 2009 3. ขึ้นอยู่กับประชากรโลก 6.9 พันล้านบาท - สำนักสำรวจสำมะโนประชากรของสหรัฐ 4. เกี่ยวกับ 58000000000000 - ธนาคารโลก 2009 ที่มา: BIS Triennial สำรวจ 2010 ตลาดหลักตลาดแอมป์ในสหราชอาณาจักรเป็นตลาดที่มีรายได้มากกว่า 50 แห่งในแต่ละวันตลาดที่สำคัญ ได้แก่ ลอนดอนนิวยอร์กนิวยอร์กกิจกรรมการค้าที่หนักหน่วงที่สุดเมื่อตลาดหลักทับซ้อนกัน 5 เกือบสองในสามของกิจกรรมในนิวยอร์กเกิดขึ้นในช่วงเช้า ตลาดยุโรปเปิดดำเนินการ 6 5. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา - ธนาคารกลางสหรัฐ 6. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา - ธนาคารกลางสหรัฐรายได้เฉลี่ยต่อวันโดยแหล่งที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ที่มา: BIS Triennial Survey 2010 ความเข้มข้นในอุตสาหกรรมการธนาคาร 9 บัญชีสำหรับ 75 บัญชีการซื้อขายในสหราชอาณาจักร 7 บัญชีธนาคารสำหรับ 75 ของมูลค่าการซื้อขายในสหรัฐฯ 2 บัญชีธนาคารสำหรับ 75 ของผลประกอบการในประเทศสวิสเซอร์แลนด์ 8 บัญชีธนาคารสำหรับ 75 ของมูลค่าการซื้อขายในประเทศญี่ปุ่นที่มา: BIS การสำรวจผลสามปี 2010 การวิเคราะห์ทางเทคนิค : ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก RSI การย้อนกลับของ Fibonacci Stochastics MACD Momentum Bollinger bands วง Pivot point Elliott Wave สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมีส่วนเกี่ยวข้องในธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมดกว่า 80 รายการคิดเป็นมูลค่ากว่า 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันรหัสสกุลเงิน USD ดอลลาร์สหรัฐฯยูโรยูโรเยนญี่ปุ่นเยน GBP ปอนด์อังกฤษ CHF ฟรังก์สวิสเซอร์แลนด์ CAD ดอลลาร์แคนาดา (บางครั้งเรียกว่า Loonie) AUD ดอลลาร์ออสเตรเลีย NZD นิวซีแลนด์ สกุลเงินดอลลาร์เฉลี่ยต่อวันโดยสกุลเงิน N. B. เนื่องจากสกุลเงินสองสกุลมีส่วนเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมแต่ละครั้งผลรวมของจำนวนหุ้นในแต่ละสกุลเงินเป็นจำนวน 200 แทนที่จะเป็น 100 แหล่งที่มา: BIS Triennial Survey 2010 คู่สกุลเงิน: EURUSD (Euro-Dollar), USDJPY, GBPUSD - (โดยปกติจะเรียกว่า สายเคเบิล), USDCHF สกุลเงิน Commodity: USDCAD, AUDUSD, NZDUSD - (โดยปกติจะเรียกว่ากีวี) ข้ามหลัก: EURJPY, EURGBP, EURCHF รายได้เฉลี่ยต่อวันโดยสกุลเงินคู่ที่มา: BIS การสำรวจสามปี 2010The anatomy ของตลาดการเงินทั่วโลกผ่าน เลนส์ของ 2013 การสำรวจสามเส้าในตลาด FX มาถึงสูงทุกเวลาจาก 5.3 ล้านล้านต่อวันในเดือนเมษายน 2013 เพิ่มขึ้น 35 เมื่อเทียบกับปี 2010 สถาบันการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายรวมทั้งธนาคารขนาดเล็กนักลงทุนสถาบันและกองทุนป้องกันความเสี่ยงมี เติบโตขึ้นเป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดและใช้งานมากที่สุด counterparty การแบ่งระหว่างกันระหว่างการเป็นตัวแทนจำหน่ายกับการซื้อขายกับลูกค้าจะหายไป การเปลี่ยนแปลงด้านเทคโนโลยีช่วยเพิ่มการเชื่อมต่อของผู้เข้าร่วมประชุมทำให้ต้นทุนในการค้นหาลดลง รูปแบบใหม่ของการซื้อขายมันฝรั่งร้อนได้เกิดขึ้นที่ตัวแทนจำหน่ายไม่ได้มีบทบาทพิเศษ 1 การจัดประเภท JEL: F31, G12, G15, C42, C82 บทความนี้สำรวจลักษณะทางกายวิภาคของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) โดยอาศัยการสำรวจความเคลื่อนไหวของตลาดเงินและตลาดอนุพันธ์ในปีงบประมาณ 2556 ของ 2013 (ในระยะสั้น ๆ Triennial) Triennial ครอบคลุม 53 ประเทศและเป็นความพยายามที่ครอบคลุมมากที่สุดในการรวบรวมรายละเอียดและข้อมูลที่สอดคล้องกันทั่วโลกเกี่ยวกับกิจกรรมการซื้อขายเงินตราต่างประเทศและโครงสร้างตลาด มูลค่าการซื้อขายเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น 5.3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันในปี 2556 จาก 4.0 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2553 (กราฟที่ 1 แผงด้านซ้าย) การเพิ่มขึ้น 35 ครั้งนี้มีการเติบโตสูงขึ้น 20 ครั้งในช่วงปี 2550-2557 แต่ไม่ได้รับผลกระทบจากช่วงก่อนเกิดวิกฤตเศรษฐกิจในช่วงปี 2547 ถึง พ. ศ. 2550 เราศึกษาแรงขับเคลื่อนด้านโครงสร้างและแนวโน้มที่อยู่เบื้องหลังปริมาณเงิน FX ที่กำลังเติบโต ข้อมูลคู่ค้าใหม่ที่เก็บรวบรวมไว้ใน 2013 Triennial ให้ภาพที่มีรายละเอียดมากขึ้นกว่าก่อนรูปแบบการซื้อขายของสถาบันการเงินที่ไม่เป็นตัวแทนจำหน่าย (เช่นธนาคารระดับล่างผู้ลงทุนสถาบันและกองทุนป้องกันความเสี่ยง) และผลงานของพวกเขาในการหมุนเวียน ข้อมูลที่ดีขึ้นเกี่ยวกับวิธีการดำเนินการต่อไปช่วยให้เราสามารถให้คำอธิบายที่ดีขึ้นเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของโครงสร้างตลาดได้ สถาบันการเงินที่ไม่เป็นตัวแทนจำหน่ายเป็นปัจจัยหลักในการผลักดันการเติบโตของผลประกอบการในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาซึ่งยืนยันแนวโน้มในการสำรวจครั้งก่อน (กราฟที่ 1 ด้านขวา) ในทางตรงกันข้ามตลาดตัวแทนระหว่างผู้ค้าปลีกเติบโตขึ้นอย่างช้าๆและปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไม่ใช่การเงิน (ส่วนใหญ่เป็น บริษัท เอกชน) ก็หดตัวลงอย่างมาก แนวโน้มเหล่านี้สามารถมองเห็นได้มากที่สุดในศูนย์ซื้อขายหลักของ FX, London และ New York ซึ่งใกล้เคียงกับสองในสามของข้อตกลงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับคู่ค้าทางการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่าย การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนเงิน FX ระหว่างปีพ. ศ. 2553 ถึง พ. ศ. 2556 ดูเหมือนจะเป็นผลพลอยได้จากการกระจายพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้นมากกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในรูปของสินทรัพย์ในตัวเอง 3 ด้วยผลผลิตในประเทศที่พัฒนาแล้วในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์นักลงทุนมีความหลากหลายมากขึ้นในสินทรัพย์เสี่ยงเช่นตลาดหุ้นต่างประเทศหรือพันธบัตรตลาดเกิดใหม่ในสกุลเงินท้องถิ่น ในทางตรงกันข้ามผลตอบแทนจากการดำเนินการซื้อขายสกุลเงิน (กำหนดไว้อย่าง จำกัด ) และกลยุทธ์การลงทุนเชิงปริมาณเชิงปริมาณอื่น ๆ ค่อนข้างไม่น่าสนใจในระยะเริ่มต้นของการสำรวจในปี 2013 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าพวกเขาไม่น่าจะเป็นแรงผลักดันยอดขาย ตลาด FX ได้กลายเป็นตัวแทนจำหน่ายน้อยเป็นศูนย์กลางไปยังจุดที่ไม่มีตลาดที่แตกต่างระหว่างผู้ค้าปลีกที่แตกต่างกัน ปัจจัยสำคัญคือการเพิ่มจำนวนนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่สำคัญ (ดูอภิธานศัพท์ที่ท้ายบทความ) ทำให้ธนาคารขนาดเล็กกองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้เล่นรายอื่นมีส่วนร่วมมากขึ้น โครงสร้างการตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปรองรับความหลากหลายมากขึ้นจากผู้ค้าที่มีความถี่สูงโดยใช้คอมพิวเตอร์เพื่อใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ความถี่มิลลิวินาทีให้แก่นักลงทุนรายย่อยรายย่อย (รายย่อย) ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายก็ลดลงอย่างต่อเนื่องทำให้ดึงดูดผู้เข้าร่วมรายใหม่ ๆ และทำให้กลยุทธ์มีกำไรมากขึ้น แนวโน้มนี้เริ่มต้นด้วยสกุลเงินหลักและเมื่อเร็ว ๆ นี้ถึงสกุลเงินที่มีสภาพคล่องน้อยกว่าก่อนหน้านี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ โครงสร้างตลาดในวันนี้เกี่ยวข้องกับการมีส่วนร่วมมากขึ้นของสถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินในกระบวนการซื้อขาย กิจกรรมการเทรดยังคงกระจัดกระจายอยู่ แต่แพลตฟอร์ม aggregator ช่วยให้ผู้ใช้ปลายทางและตัวแทนจำหน่ายเชื่อมต่อกับสถานที่ซื้อขายและคู่สัญญาที่หลากหลายได้ตามต้องการ เมื่อเทียบกับคู่ค้ารายอื่นที่เชื่อมต่อกันค่าใช้จ่ายในการค้นหาลดลงและความเร็วในการซื้อขายเพิ่มขึ้น โครงสร้างตลาดแบบดั้งเดิมที่อิงกับความสัมพันธ์ระหว่างตัวแทนจำหน่ายกับลูกค้าได้สร้างโครงสร้างเครือข่ายการค้าซึ่งทั้งธนาคารและธนาคารที่มิใช่ธนาคารทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการด้านสภาพคล่อง นี่เป็นรูปแบบของการซื้อขายมันฝรั่งร้อน แต่ที่ตัวแทนจำหน่ายไม่จำเป็นต้องอยู่ที่ศูนย์อีกต่อไป ในส่วนถัดไปเราเริ่มต้นด้วยมุมมองตาไก่ของข้อเท็จจริงหลัก ๆ เพื่อให้เห็นถึงอัตราการเติบโตของผลประกอบการ FX ตั้งแต่ปี 2553 จากนั้นเราได้นำรูปแบบการซื้อขายของคู่ค้าทางการเงินและการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในโครงสร้างตลาดภายใต้กล้องจุลทรรศน์ สุดท้ายเราจะศึกษาปัจจัยที่มีผลต่อปริมาณการซื้อขายเงินตราต่างประเทศระหว่างปีพ. ศ. 2553 ถึงปีพ. ศ. 2556 การเติบโตของอัตราแลกเปลี่ยน: ดูข้อเท็จจริงหลักการซื้อขายในตลาดสกุลเงินถูกครอบงำโดยสถาบันการเงินนอกชุมชนตัวแทนจำหน่าย (สถาบันการเงินอื่น ๆ ในคำศัพท์การสำรวจ) การทำธุรกรรมกับคู่ค้าทางการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายเพิ่มขึ้น 48-2.8 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันในปี 2013 เพิ่มขึ้นจาก 1.9 ล้านล้านในปี 2010 และคิดเป็นประมาณสองในสามของการเพิ่มขึ้นทั้งหมด (ตารางที่ 1) สถาบันการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายเหล่านี้ต่างกันมากในรูปแบบการซื้อขายและรูปแบบการซื้อขาย (เช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนรวม) กองทุนป้องกันความเสี่ยง บริษัท การค้าที่มีความถี่สูง (HFT) และสถาบันการเงินของภาครัฐอย่างเป็นทางการ (เช่นธนาคารกลางหรือกองทุนความมั่งคั่งของอธิปไตย) ลูกค้าที่ไม่ใช่สถาบันการเงินซึ่งส่วนใหญ่ประกอบไปด้วย บริษัท แต่รวมถึงรัฐบาลและบุคคลที่มีรายได้สูงเป็นสัดส่วนเพียง 9 รายซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง Triennial ในปี 2532 เหตุผลที่การหดตัวของโครงการดังกล่าว ได้แก่ การฟื้นตัวของภาวะถดถอยที่ต่ำลง การควบรวมกิจการและการซื้อกิจการข้ามพรมแดนและความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงลดลงเนื่องจากคู่สกุลเงินรายใหญ่มีการซื้อขายกันในช่วงแคบในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งคือการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของ บริษัท ข้ามชาติมากขึ้น บริษัท มีการรวมศูนย์ฟังก์ชั่นการบริหารเงินขององค์กรมากขึ้นซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการทำประกันความเสี่ยงโดยการหักตำแหน่งภายใน ความสำคัญที่ลดลงของการค้าระหว่างคู่ค้าคือบทบาทพลิกด้านบทบาทที่เพิ่มขึ้นของสถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน (ตารางที่ 1) ส่วนแบ่งระหว่างผู้ค้าปลีกลดลงเหลือเพียง 39 รายซึ่งต่ำกว่า 63 ในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 มาก เหตุผลหลักก็คือธนาคารพาณิชย์รายใหญ่ที่มีการซื้อขายสุทธิมากขึ้นภายใน เนื่องจากความเข้มข้นในอุตสาหกรรมที่สูงขึ้นตัวแทนจำหน่ายระดับบนจึงสามารถจับคู่ธุรกิจการค้าของลูกค้าได้มากขึ้นในหนังสือของตนเองโดยตรง ซึ่งจะช่วยลดความจำเป็นในการลดความไม่สมดุลของสินค้าคงคลังและความเสี่ยงในการป้องกันความเสี่ยงโดยผ่านตลาดตัวแทนจำหน่ายระหว่างประเทศแบบดั้งเดิม กิจกรรมการซื้อขายตั้งแต่ปีพ. ศ. 2553 ได้เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอทั่วทั้งตราสาร (กราฟที่ 1 แผงด้านซ้ายและตารางที่ 1) ที่กล่าวว่าจุดเป็นผู้มีส่วนร่วมที่ใหญ่ที่สุดในการเติบโตของผลประกอบการบัญชีสำหรับ 41 ของมูลค่าการซื้อขายเพิ่มขึ้น มูลค่าซื้อขาย 2.05 ล้านล้านดอลล่าร์ต่อวันจุดซื้อขายเกือบถึงระดับเดียวกับสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (2.222 ล้านล้าน) 5 การหมุนเวียนของตราสารอนุพันธ์ของ FX OTC เช่น Forward (ขึ้น 43) และ FX Options (ขึ้น 63) ยังเติบโตอย่างแข็งแกร่งแม้ว่าจะเป็นฐานที่ต่ำกว่า 6 การค้าขายโดยสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายภายใต้กล้องจุลทรรศน์สถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินได้กลายเป็นผู้เข้าร่วมงานที่มีส่วนร่วมมากที่สุดในตลาดสกุลเงิน ใครเป็นผู้เล่นเหล่านี้สิ่งที่พวกเขาค้าและทำไมพวกเขาค้า FX ด้วยคำอธิบายใหม่และละเอียดมากขึ้นของกลุ่มของคู่ค้าทางการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายใน 2013 Triennial ตอนนี้เราสามารถหลั่งน้ำตาแสงเหล่านี้คำถามที่สำคัญยังไม่ได้จนบัดนี้ . อะไรคือข้อมูลทางการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายที่สำคัญและสิ่งที่พวกเขาค้าส่วนสำคัญของการทำธุรกรรมกับตัวแทนจำหน่ายที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายทางการเงินอยู่กับธนาคารชั้นล่าง แม้ว่าธนาคารที่ไม่ได้รายงานเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะค้าขายกับสินค้าที่มีขนาดเล็กลงและเป็นระยะ ๆ เท่านั้น แต่โดยรวมจะคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสี่ของปริมาณเงิน FX ทั่วโลก (ตารางที่ 2) ธนาคารขนาดเล็กไม่ได้มีส่วนร่วมในการทำตลาด แต่ส่วนใหญ่จะทำหน้าที่เป็นลูกค้าของธนาคารเพื่อการค้า FX ที่มีขนาดใหญ่ ขณะที่พวกเขาพบว่ามันยากที่จะต่อสู้กับตัวแทนจำหน่ายในการเสนอราคาแข่งขันในสกุลเงินหลักพวกเขามุ่งเน้นที่ธุรกิจเฉพาะและส่วนใหญ่ใช้ประโยชน์จากความได้เปรียบในการแข่งขันกับลูกค้าในท้องถิ่น เช่นเดียวกับตัวแทนจำหน่ายพวกเขาแลกเปลี่ยนการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสั้น (short-tenor FX swaps) อย่างน้อยหนึ่งสัปดาห์ซึ่งมักใช้เพื่อการบริหารสภาพคล่องระยะสั้น ผู้เข้าร่วมการตลาดที่ไม่ใช่ธนาคารที่สำคัญที่สุดคือ บริษัท บริหารสินทรัพย์ระดับมืออาชีพซึ่งถูกจับภายใต้ป้ายนักลงทุนสถาบันทั้งสองราย (เช่นกองทุนรวมกองทุนบำเหน็จบำนาญและ บริษัท ประกันภัย) และกองทุนป้องกันความเสี่ยง ทั้งสองกลุ่มคิดเป็นประมาณ 11 ของมูลค่าการซื้อขาย (ตารางที่ 2) นักลงทุนสถาบันต่างจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ไม่เพียง แต่ในแง่ของรูปแบบการลงทุน, ขอบฟ้าและแรงจูงใจในการค้าหลักเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเครื่องมือที่พวกเขาค้าขาย คู่ค้าเหล่านี้มักเรียกว่านักลงทุนด้านเงินจริงซึ่งมักทำธุรกรรมในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเป็นผลพลอยได้จากการปรับพอร์ตการลงทุนใหม่ของสินทรัพย์หลักเช่นพันธบัตรและหุ้นระหว่างประเทศ พวกเขาอยู่เบื้องหลังส่วนใหญ่ของปริมาณการซื้อขายสัญญาล่วงหน้า (ตารางที่ 2) ซึ่งส่วนใหญ่ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของพันธบัตรระหว่างประเทศ (และตราสารทุนที่มีขอบเขตน้อยกว่า) การบริหารจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมักจะเป็นแบบพาสซีฟซึ่งต้องใช้การตั้งค่าพุ่มไม้เป็นระยะ ๆ แต่ยังสามารถใช้รูปแบบที่ใช้งานได้มากขึ้นซึ่งคล้ายกับกลยุทธ์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 8 กองทุนป้องกันความเสี่ยงมีการใช้งานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดทางเลือกซึ่งคิดเป็น 21 ตัวเลือกของปริมาณ (ตารางที่ 2) ตัวเลือกช่วยให้พวกเขามีวิธีที่สะดวกในการใช้ตำแหน่งที่ใช้ประโยชน์ในการแสดงมุมมองเชิงทิศทางเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวน บางส่วนของการลงทุนอย่างแข็งขันมากขึ้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ บริษัท การค้าที่เป็นกรรมสิทธิ์ยังเชี่ยวชาญในกลยุทธ์อัลกอริทึมและความถี่สูงในตลาดจุด กองทุนป้องกันความเสี่ยงอยู่เบื้องหลังปริมาณมากทั้งในและต่างประเทศคิดเป็น 14 และ 17 ของปริมาณรวมตามลำดับ การซื้อขายเงินตราต่างประเทศโดยสถาบันการเงินของภาครัฐอย่างเช่นธนาคารกลางและกองทุนความมั่งคั่งของรัฐบาลมีส่วนร่วมเพียงเล็กน้อย (น้อยกว่า 1 ตามข้อมูลล่าสุดสามปี) ไปสู่การหมุนเวียนของตลาดการเงินทั่วโลก หุ้นขนาดเล็กนี้แม้ว่าสถาบันเหล่านี้อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาเมื่ออยู่ในตลาด ข้อมูลทางการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายและภูมิศาสตร์ของการซื้อขาย FX การซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายเช่นนักลงทุนสถาบันและกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีการกระจุกตัวอยู่ในสถานที่ไม่กี่แห่งโดยเฉพาะลอนดอนและนิวยอร์กซึ่งตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่มีโต๊ะทำงานหลักของ FX (ตารางที่ 2) . ทั้งสองแห่งนี้มีส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 60 แห่งทั่วโลกซึ่งเป็นศูนย์กลางของแรงโน้มถ่วงของตลาด ตัวแทนจำหน่ายที่ซื้อขายกับลูกค้าทางการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินนั้นสูงกว่ากลุ่มที่ไม่ใช่สถาบันการเงินมากกว่า 10 แห่งในศูนย์เหล่านี้ (กราฟ 2 ศูนย์) ซึ่งสูงกว่าจุดอื่น ๆ ที่สำคัญเช่น Singapore, Tokyo และ Hong Kong SAR . นักลงทุนที่ต้องการการดำเนินการทางการค้าที่ดีที่สุดมักชอบการซื้อขายผ่านโต๊ะขายและการซื้อขาย (ดูอภิธานศัพท์) ในลอนดอนหรือนิวยอร์ก (แม้ว่านักลงทุนเหล่านี้อาจมีสำนักงานใหญ่ในเขตเวลาอื่น ๆ ) ทั้งนี้เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดเงินตราต่างประเทศโดยปกติจะสูงที่สุดในลอนดอนที่เปิดกว้างและในช่วงเวลาที่ซ้อนกันของลอนดอนและนิวยอร์ก การเป็นนายหน้าซื้อขายสัญญาบัตรเป็นปัจจัยสำคัญในการควบคุมความเข้มข้นของการซื้อขายเนื่องจากข้อเสนอดังกล่าวมักจะเสนอผ่านธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ในกรุงลอนดอนหรือนิวยอร์ก (รูปที่ 2 แผงด้านขวา) ผ่านช่องทางการซื้อขายหลักทรัพย์ที่สำคัญกับตัวแทนจำหน่ายข้อมูลทางการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายจะเข้าถึงแพลตฟอร์มสถาบัน (เช่น Reuters Matching, EBS หรือเครือข่ายการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ ) และสามารถทำการค้าได้โดยไม่ระบุตัวตนกับตัวแทนจำหน่ายและคู่สัญญาอื่น ๆ ในชื่อโบรกเกอร์ที่สำคัญ ธุรกิจนายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคิดเป็น 23 ของปริมาณเงิน FX ในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาโดยมีอัตราการซื้อขายเฉลี่ยอยู่ที่ 6 ในเอเชียและอื่น ๆ ในจุดส่วนแบ่งการค้านายหน้าโดยตัวแทนจำหน่ายในสหรัฐฯและสหราชอาณาจักรสูงกว่ามากที่ 38 (แผนผังด้านขวามือที่ 2) การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์และอัลกอริธึมก็มีส่วนอย่างมากต่อความเข้มข้นในศูนย์ สำหรับการซื้อขายแบบอัลกอริทึมบางประเภทข้อได้เปรียบความเร็วที่ระดับมิลลิวินาทีเป็นสิ่งสำคัญ การซื้อขายความถี่สูงดังกล่าวต้องใช้สถานที่ร่วมกับเซิร์ฟเวอร์หลักของแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งโดยปกติจะอยู่ใกล้กับกรุงลอนดอนและในรัฐนิวเจอร์ซีย์ การซื้อขายผ่านระบบการเงินและการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่แนวโน้มการซื้อขายเงินตราต่างประเทศที่แข็งค่าขึ้นโดยสถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินและความเข้มข้นในศูนย์กลางทางการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งจะเห็นได้จากสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ (EM) ทศวรรษที่ผ่านมาการซื้อขายสกุลเงินของ EM ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับคู่สัญญาในท้องถิ่นอย่างน้อยหนึ่งด้านของการทำธุรกรรม (เช่น McCauley และ Scatigna (2011)) ตอนนี้การซื้อขายสกุลเงินของ EM จะดำเนินการในต่างประเทศมากขึ้น (กราฟที่ 3 แผงด้านซ้าย) โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่าย (มักซื้อขายจากศูนย์กลางทางการเงิน) ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้เกิดความเป็นสากล (รูปที่ 3 ศูนย์) ความสะดวกและต้นทุนในการซื้อขายสกุลเงินรายย่อยได้ดีขึ้นอย่างมากในกระบวนการนี้ ต้นทุนการทำธุรกรรมในสกุลเงินของ EM ซึ่งวัดโดย Spread ของการเสนอราคาได้ลดลงอย่างต่อเนื่องและแปรสภาพเป็นเกือบทุกระดับสำหรับสกุลเงินที่พัฒนาแล้ว (รูปที่ 3 แผงด้านขวา) เนื่องจากสภาพคล่องในสกุลเงินของ EM มีการปรับตัวดีขึ้นตลาดเหล่านี้จึงดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติ ธรรมชาตินี้ได้เพิ่มส่วนแบ่งของสกุลเงิน EM สำคัญในมูลค่าการซื้อขายรวมทั่วโลกจาก 12 ในปี 2007 ถึง 17 ในปี 2013 การเติบโตที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งจะเห็นได้ในกรณีของเงินเปโซเม็กซิกันซึ่งส่วนแบ่งการตลาดในขณะนี้เกินกว่าที่หลายดีขึ้น สกุลเงินเศรษฐกิจขั้นสูง อีกกรณีหนึ่งคือเงินหยวนซึ่งส่วนใหญ่ของการเติบโต 250 เป็นเพราะการซื้อขายในต่างประเทศ จีนได้ตั้งเป้าหมายที่จะส่งเสริมการใช้สกุลเงินในระดับสากลมากขึ้นและนำเงินสกุลหยวน (Renminbi) ในต่างประเทศ (CNH) ในปี 2010 (Ehlers and Packer (2013)) โครงสร้างการตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปของการซื้อขายเงินตราต่างประเทศการมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นได้รับการอำนวยความสะดวกโดยมีแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์ทางเลือก ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปี 1990 เป็นตลาดสองชั้นโดยมีตลาดระหว่างผู้จำหน่ายเป็นสนามหญ้าแยกต่างหากอย่างชัดเจน เรื่องนี้มีการเปลี่ยนแปลง ไม่มีตลาดผู้ให้บริการระหว่างผู้ค้าปลีกที่ชัดเจนอีกต่อไป แต่มีการอยู่ร่วมกันของสถานที่การค้าต่างๆรวมทั้งธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคารมีส่วนร่วมในการทำตลาดอย่างจริงจัง โครงสร้างการตลาดในปัจจุบันมีการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ เป็นช่องทางการค้าที่ต้องการโดยมีส่วนแบ่งตลาดสูงกว่า 50 กลุ่มสำหรับทุกกลุ่มลูกค้า (ตาราง 3) และสามารถใช้ได้กับเครื่องมือและนักลงทุนทั่วโลก การปรากฏตัวทั่วทั้งตลาดนี้พร้อมกับการขยายตัวที่ชะลอตัวบ่งชี้ว่าการซื้อขายผ่านระบบอิเล็กทรอนิกส์ได้ครบอายุแล้ว Spot เป็นกลุ่มที่มีสัดส่วนการค้าสูงมากที่สุดที่ดำเนินการด้วยระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ 64. 10 แม้จะมีความชุกของการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ แต่เสียง (ผ่านโทรศัพท์) และการซื้อขายความสัมพันธ์ยังคงมีอยู่อย่างมากในบางกลุ่ม (ตารางที่ 3) ตัวอย่างเช่นการติดต่อด้วยเสียงอาจให้คำแนะนำเกี่ยวกับกลยุทธ์การดำเนินการคำสั่งซื้อทางเลือกอื่น ๆ หรือวิธีการใช้แนวคิดทางการค้า นอกจากนี้ยังอาจช่วยหลีกเลี่ยงผู้ค้าที่มีความถี่สูงเป็นคู่ค้าหรือเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินการในตลาดที่วุ่นวาย เสียงยังคงเป็นวิธีการที่ต้องการสำหรับตราสารอนุพันธ์ FX ที่ซับซ้อนมากขึ้นเช่นตัวเลือกซึ่ง 62 ข้อตกลงทำทางโทรศัพท์ โครงสร้างจุลภาคที่เกิดขึ้นใหม่รองรับความต้องการของผู้เข้าร่วมการตลาดที่มีความหลากหลายมากขึ้น สถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินส่วนใหญ่ต้องการติดต่อโดยตรงกับธนาคารความสัมพันธ์ของพวกเขาทั้งทางโทรศัพท์หรือผ่านทางแพลตฟอร์มธนาคารเดียว ลูกค้าทางการเงินมีความภักดีน้อยกว่าผู้ค้าปลีกมากกว่าที่ไม่ใช่การเงินและมีรูปแบบการซื้อขายที่กระจายตัวมากขึ้น (ตารางที่ 3) พวกเขามักจะค้าขายโดยตรงกับตัวแทนจำหน่ายทางอิเล็กทรอนิกส์ (เช่นผ่านทาง Bloomberg Tradebook หรือกระแสราคาทางอิเล็กทรอนิกส์โดยตรง) หรือทางอ้อมผ่านแพลตฟอร์มหลายธนาคารและระบบนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อิเล็กทรอนิกส์ซึ่งก่อนหน้านี้เคยเป็นสถานที่จัดจำหน่ายเฉพาะระหว่างการค้าระหว่างคู่ค้า (EBS และ Reuters Matching) การย้ายออกไปจากตลาดตัวแทนจำหน่ายระหว่างตัวแทนจำหน่ายอย่างชัดเจนสะท้อนให้เห็นในข้อมูลวิธีดำเนินการใน Triennial ในตลาด EBS และ Reuters Matching ซึ่งเคยเป็นแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์เฉพาะของตัวแทนจำหน่ายปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของผู้ค้าปลีกรายอื่น ๆ เป็นจำนวนที่มากกว่าปริมาณการขายระหว่างตัวแทนจำหน่าย มีสองเหตุผลหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้ ประการแรกเนื่องจากเป็นการตอบสนองต่อการแข่งขันจากแพลตฟอร์มหลายธนาคาร (เช่น FXall, Currenex หรือ Hotspot) EBS และ Reuters ได้เปิดให้บริการแก่กองทุนป้องกันความเสี่ยงและลูกค้ารายอื่น ๆ ผ่านทางนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ชั้นนำในปี 2547 และ 2548 ตามลำดับ แพลตฟอร์มเหล่านี้กลายเป็นจุดจบที่ใช้งานสำหรับ บริษัท การค้าที่เป็นกรรมสิทธิ์เฉพาะด้านในการซื้อขายด้วยความถี่สูง ประการที่สองเนื่องจากความเข้มข้นของกระแสเงินทุนไหลเข้าในกลุ่มธนาคารรายใหญ่ ๆ ธนาคารพาณิชย์ชั้นแนวหน้าสามารถสร้างกระแสเงินสดได้ภายในมากขึ้น โดยการค้าภายในจะสามารถได้รับประโยชน์จากการแพร่กระจายราคาเสนอโดยไม่ต้องเสี่ยงมากนักเนื่องจากการหักล้างกระแสลูกค้าจะเข้ามาอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากธนาคารเหล่านี้ได้กลายเป็นสระว่ายน้ำสภาพคล่องอย่างมากความต้องการในการจัดการพื้นที่โฆษณาผ่านสถานที่ต่างๆระหว่างตัวแทนจำหน่ายแบบเดิมจะลดลงมาก แนวโน้มการไหลเวียนของการไหลเวียนจะทิ้งร่องรอยไว้ในข้อมูล สถานที่จำหน่ายระหว่างตัวแทนจำหน่ายแบบดั้งเดิม (EBS และ Reuters Matching) ได้เห็นส่วนแบ่งการตลาดลดลง 11 สามปีที่ผ่านมาตัวแทนจำหน่ายดำเนินการค้าขายกับตัวแทนจำหน่ายรายอื่น ๆ ผ่านทางสถานที่เหล่านี้ 22 แห่ง ขณะนี้ลดลงเหลือ 16. ด้านพลิกฟล็อปซ์คือตัวแทนจำหน่ายพยายามที่จะดึงดูดกระแสเงินเข้าสู่แพลตฟอร์มของธนาคารเดียวเพื่อรับประโยชน์จากการติดตามภายใน หุ้นของปริมาณตัวแทนจำหน่ายในแพลตฟอร์มเดียวเพิ่มขึ้นจาก 8 ในปี 2010 เป็น 14 ในปี 2556 ปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญของปริมาณการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทำไมการหมุนเวียนเงินทุนจึงเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาถึงกว่า 5 ล้านล้านเหรียญในเดือนเมษายนปีนี้ ปัจจัยที่ทำให้ปริมาณการซื้อขายเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นในรายละเอียดมากขึ้นจากทั้งมุมมองของมาโครและไมโคร เมื่อตีความ 2013 Triennial จำเป็นต้องจำไว้ว่าเดือนสำรวจอาจเป็นระยะเวลาที่ใช้งานมากที่สุดของการซื้อขาย FX ที่เคยบันทึกไว้ การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในช่วงต้นเดือนเมษายนเป็นช่วงที่มีการหมุนเวียนของสินทรัพย์สูงเป็นพิเศษ ในช่วงหลายเดือนที่ตามมาการปรับขึ้นของเงินเยนมีการกลับรายการบางส่วน (Bech and Sobrun (2013)) อย่างไรก็ตามผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 25 ต่อวันดังนั้นเราจึงต้องมองข้ามสถานการณ์นี้ด้วยเหตุผลที่ทำให้การเติบโตของปริมาณเงินแข็งค่าขึ้น เพื่อทำความเข้าใจเกี่ยวกับแรงขับเคลื่อนของไดรฟ์เวอร์ในช่วงปีพ. ศ. 2553 ถึง พ. ศ. 2556 เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาถึงแรงจูงใจในการซื้อขายของสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายซึ่งได้เติบโตขึ้นเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นที่สุด ความเป็นไปได้อย่างหนึ่งก็คือผลประกอบการของอัตราแลกเปลี่ยน (FX exchange) ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยใน FX ที่เพิ่มขึ้นเป็นระดับสินทรัพย์แยกต่างหากอีกประการหนึ่งคือปริมาณการซื้อขายในตลาดเงินตราต่างประเทศเติบโตขึ้นเป็นผลพลอยได้จากการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศในสินทรัพย์อื่น ๆ นอกจากนี้ยังมีความเกี่ยวข้องกับการชี้วัดความเกี่ยวข้องของโครงสร้างตลาดที่มีการพัฒนาโดยการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของสถาบันการเงินที่ไม่ใช่สถาบันการเงินความหลากหลายและต้นทุนการค้นหาที่ต่ำลง FX เป็นระดับสินทรัพย์เทียบกับการกระจายความเสี่ยงในตลาดต่างประเทศผู้เข้าร่วมตลาดมักพิจารณาว่า FX เป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวกับตัวเอง เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสในการทำกำไรกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านเงินและผู้จัดการซ้อนทับ (ดูอภิธานศัพท์) มักใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสกุลเงินหลายสกุลพร้อม ๆ กัน (เช่น Menkhoff et al (2012)) ที่นิยมมากที่สุดและเป็นที่รู้จักกันดีที่สุดคือการค้าแบบพกพาซึ่งพยายามใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในหลายประเทศ อีกกลยุทธ์ที่นิยมคือการซื้อขายโมเมนตัมซึ่งเป็นเดิมพันต่อความต่อเนื่องของแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยน กลยุทธ์เกี่ยวกับค่านิยมที่ไม่ค่อยรู้จักคือการซื้อสกุลเงินที่มองว่าเป็นราคาที่ต่ำเกินไปและขายให้กับผู้ที่เห็นว่าเป็นมูลค่าที่มากเกินไปโดยที่ค่าพื้นฐานสามารถกำหนดได้ด้วยเช่นแนวคิดดุลยภาพระยะยาวเช่นความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อ กลยุทธ์แบบง่ายๆดังกล่าวได้รับผลกำไรเป็นระยะเวลาหนึ่ง (รูปที่ 4 แผงด้านซ้าย) ดึงดูดผู้เข้าใหม่เข้าสู่ตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการค้าประเวณีทำให้นักลงทุนมีผลตอบแทนที่น่าสนใจและไม่ผันผวนมากในระยะเริ่มวิกฤติ การสำรวจในปี 2547 และ 2550 รายงานว่าการเติบโตของผลประกอบการส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงกิจกรรมของนักลงทุนที่มีส่วนร่วมในกลยุทธ์ดังกล่าว (กาลาติและเมลวิน (2547) กาลาติและเฮลธ์ (2550)) อย่างไรก็ตามไม่น่าเป็นไปได้ว่ากลยุทธ์ FX FX เป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการเติบโตของยอดขายในขณะนี้ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยได้หดตัวเนื่องจากธนาคารกลางหลายแห่งได้ผ่อนคลายนโยบายการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนที่สำคัญส่วนใหญ่มีการซื้อขายในช่วงแคบโดยมีความผันผวนชั่วคราวและการดำเนินการตามนโยบายอย่างฉับพลันเช่นในช่วงวิกฤติหนี้ยุโรป การค้า (การกำหนดแบบแคบ ๆ ) และโมเมนตัมไม่ดำเนินการได้ดีในเงื่อนไขเหล่านี้ (รูปที่ 4 แผงด้านซ้าย) ดังนั้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงในสกุลเงินที่ได้รับความเดือดร้อนไหลออกอย่างมีนัยสำคัญในช่วงนี้ (รูปที่ 4 แผงด้านขวา) ด้วยเงินบางส่วนที่ออกไปนอกธุรกิจ 13 คำอธิบายเพิ่มเติมที่น่าสนใจสำหรับกิจกรรม FX ที่แข็งแกร่งขึ้นของข้อมูลที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายคือการเพิ่มขึ้นของความหลากหลายในระดับสากลของพอร์ตการลงทุนสินทรัพย์ซึ่งเป็นเหตุให้การซื้อขายสกุลเงินเป็นผลพลอยได้ ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาตลาดหุ้นให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจและการกระจายตัวของพันธบัตรตลาดเกิดขึ้นในขณะที่การออกหุ้นกู้ในตลาดตราสารหนี้มีความเสี่ยงสูงขึ้น ไม่เพียงแค่นี้ทำให้เกิดความจำเป็นในการซื้อขายเงินตราต่างประเทศในปริมาณที่มากขึ้นและเพื่อปรับพอร์ตการลงทุนให้มีความสมดุลมากขึ้น แต่ก็ยังเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้น ในบรรดาสกุลเงินของประเทศที่พัฒนาแล้วมูลค่าการซื้อขายสกุลเงินต่างประเทศปรับตัวสูงขึ้นมากสำหรับประเทศที่เห็นการเพิ่มขึ้นของราคาตราสารทุนอย่างมีนัยสำคัญ 14 ในกรณีของตลาดเกิดใหม่การหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่ในสกุลเงินที่การลงทุนในตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ (กราฟที่ 5 แผงด้านซ้าย) ในความเป็นจริงสำหรับสกุลเงินเหล่านี้การมีส่วนร่วมของกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีความแข็งแรงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง (รูปที่ 5 แผงศูนย์) รูปแบบใหม่ของการค้ามันฝรั่งร้อนปัจจัยในระดับจุลภาคยังมีส่วนทำให้การเติบโตของปริมาณเงินเฟ้อในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ประการแรกความหลากหลายและการมีส่วนร่วมของผู้เข้าร่วมตลาดที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายได้เพิ่มขอบเขตในการได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติมจากการค้าครั้งที่สองการเพิ่มขึ้นของการเชื่อมโยงระหว่างผู้เล่นที่แตกต่างกันทำให้ต้นทุนในการค้นหาลดลงอย่างมากและสามคือความเร็วในการซื้อขาย เพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการขยายตัวของกลยุทธ์ทางคอมพิวเตอร์ (algorithmic) ปีล่าสุดได้เห็นความหลากหลายมากขึ้นของผู้เข้าร่วมงานในตลาด FX ทั่วโลก มีผู้เข้าร่วมประเภทใหม่เช่นนักลงทุนรายย่อย (ดูกล่อง) บริษัท การค้าที่มีความถี่สูงและธนาคารในภูมิภาคที่มีขนาดเล็ก (เช่นสำนักงานใหญ่ในตลาดเกิดใหม่) กิจกรรมที่ยิ่งใหญ่ขึ้นโดยผู้เล่นที่แตกต่างกันมากขึ้นขยายจักรวาลของแรงจูงใจทางการค้าและขยายขอบเขตการลงทุนปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับขอบเขตมากขึ้นสำหรับการซื้อขาย (Banerjee และ Kremer (2010)) การค้าปลีกในตลาด FX ในปลายปี 1990 การซื้อขาย FX เป็นส่วนใหญ่ของ บริษัท ขนาดใหญ่และสถาบันการเงิน ธนาคารเรียกเก็บเงินจากนักลงทุนรายย่อยรายย่อยที่มีราคาสูงมากเนื่องจากธุรกิจการค้าของพวกเขาถือว่าเล็กเกินไปที่จะเป็นที่น่าสนใจทางเศรษฐกิจ (เช่น FXCM และ OANDA) เริ่มเสนอบัญชีการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบออนไลน์ให้แก่นักลงทุนรายย่อยในปีพ. ศ. 2543 และมีการกำหนดราคาจากธนาคารรายใหญ่และ EBS รูปแบบธุรกิจของพวกเขาคือการรวมธุรกิจการค้าขนาดเล็กจำนวนมากเข้าด้วยกันและวางจำหน่ายในตลาดระหว่างตัวแทนจำหน่าย ด้วยขนาดทางการค้าที่ใหญ่กว่านี้ตัวแทนจำหน่ายจึงเต็มใจที่จะจัดหาสภาพคล่องให้กับผู้ค้าปลีกรายย่อยในราคาที่น่าสนใจ การซื้อขายสัญญาซื้อขายปลีกได้เริ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว รายละเอียดใหม่ที่เก็บรวบรวมไว้ใน 2013 Triennial แสดงให้เห็นว่าการค้าปลีกคิดเป็น 3.5 และ 3.8 ของยอดรวมและการหมุนเวียนตามลำดับตามลำดับ ปริมาณการค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดในแง่ที่แน่นอนอยู่ในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น กล่าวได้ว่าญี่ปุ่นมีส่วนงานขายปลีกที่มีการใช้งานมากเป็นจุดที่ใหญ่ที่สุดในตลาด (แผงกราฟด้านซ้ายมือ) ในเดือนเมษายน 2556 การค้าปลีกในญี่ปุ่นมีมูลค่ารวมกัน 10 และ 19 แห่งตามลำดับ นักลงทุนรายย่อยแตกต่างจากนักลงทุนสถาบันในรูปแบบการซื้อขายเงินตราต่างประเทศของตน พวกเขามีแนวโน้มที่จะค้าขายโดยตรงในสกุลเงินที่ค่อนข้างมีสภาพคล่องมากกว่าโดยใช้สกุลเงินของรถยนต์ (กราฟขวามือ) ตัวเลขค้าปลีกในปี 2013 Triennial ต่ำกว่าระดับ King and Rime (2010) ที่รายงานโดยอิงจากหลักฐานที่ไม่ค่อยมีใคร โดยการออกแบบ Triennial จะรวบรวมธุรกิจค้าปลีกที่จับคู่ค้าปลีกโดยตรงหรือโดยทางอ้อมผ่านตัวแทนจำหน่ายค้าปลีก การค้าที่อยู่บนแพลตฟอร์มไม่ได้ถูกจับ อย่างไรก็ตามนี่อาจเป็นปัญหาใหญ่เนื่องจากขอบเขตของการวางจำหน่ายบนแพลตฟอร์มค้าปลีกมี จำกัด ขอบเขตของการค้าปลีกยังกลายเป็นเบลอมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงตามกฎข้อบังคับ (เช่นขีด จำกัด การใช้ประโยชน์จากบัญชีหลักทรัพย์ของนักลงทุนรายย่อย) ในประเทศต่างๆเช่นสหรัฐฯชะลอการเติบโตของธุรกิจค้าปลีกและทำให้บางแพลตฟอร์มสามารถกำหนดเป้าหมายต่อนักลงทุนมืออาชีพได้เช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดเล็ก นอกจากนี้ผลตอบแทนที่ได้รับเมื่อเร็ว ๆ นี้ในกลยุทธ์ที่เป็นที่นิยมเช่นโมเมนตัมและการค้าดำเนินการชี้ให้เห็นว่าการเติบโตในส่วนค้าปลีกอาจมีการชะลอตัว ตัวอย่างเช่นในการดำเนินการค้าแบบพกพาพวกเขาไปนานใน NZDJPY แทนการเข้าสู่ตำแหน่งที่ยาวนานใน NZDUSD และมีฐานะสั้น ๆ ใน JPYUSD Internalisation เป็นสิ่งสำคัญสำหรับตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่ในคู่ค้ารายใหญ่ซึ่งตาข่ายภายในอาจสูงถึง 75-85 แต่ขอบเขตสำหรับ internalisation มี จำกัด สำหรับแพลตฟอร์มค้าปลีกที่มีกระแสน้อยกว่าส่วนใหญ่ในสกุลเงินรายย่อย รายงานระบุว่าแม้แต่คู่ของของเหลวเช่น GBPUSD มีอัตราส่วน internalisation ที่ 15-20 แสดงว่าขอบเขตของ internalisation ใน JPYZAR จะต่ำกว่ามาก ที่กล่าวว่าอัตราส่วน internalisation สามารถแตกต่างกันอย่างมากในแพลตฟอร์มค้าปลีกและเขตอำนาจศาล แต่ไม่น่าจะเกิน 50 โครงสร้างที่กระจัดกระจายมากขึ้นที่เกิดขึ้นหลังจากการตายของตลาดระหว่างตัวแทนจำหน่ายเป็นกลุ่มหลักของสภาพคล่องอาจเป็นอันตรายต่อประสิทธิภาพการซื้อขายโดยการเพิ่มต้นทุนการค้นหา และปัญหาการเลือกสรรที่รุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตามหนึ่งในนวัตกรรมที่สำคัญที่สุดในการป้องกันปัญหานี้คือการขยายตัวของสภาพคล่อง รูปแบบใหม่นี้รวมกันได้อย่างมีประสิทธิภาพเชื่อมโยงกลุ่มสภาพคล่องต่างๆผ่านทางอัลกอริทึมที่นำคำสั่งไปยังสถานที่ที่ต้องการ (เช่นที่มีต้นทุนการซื้อขายต่ำสุด) นอกจากนี้ยังช่วยให้ผู้เข้าร่วมการตลาดสามารถเลือกคู่ค้าที่ต้องการและเลือกผู้ให้บริการด้านสภาพคล่องทั้งตัวแทนจำหน่ายและผู้ค้าปลีกที่ไม่ได้รับใบเสนอราคา This suggests that search costs, a salient feature of OTC markets (Duffie (2012)), have significantly decreased. Widespread use of algorithmic techniques and order execution strategies allows the sharing of risk to occur faster and among more market participants throughout the network of connected venues and counterparties. The opening of EBS and Reuters to non-dealers via prime brokerage agreements was a key catalyst, but today all platforms offer ways to connect computer-generated trading. Over the period 2007-13, algorithmic trading at EBS grew from 28 to 68 of volumes (Graph 5. right-hand panel). Furthermore, non-dealer financial institutions are increasingly engaged in providing liquidity, as the ease of customising the types of counterparty connections reduces exposure to adverse selection risk. As a consequence, a given imbalance can be matched against the quotes of more liquidity providers, both dealers and non-dealers, and shuffled faster through the network of trading venues (via algorithms). This has increased the velocity of trading, and effectively is a new form of hot potato trading, but no longer with only dealers at the centre. Algorithmic trading is essential to the efficiency of this process, and has become pervasive among dealers and end users alike. It is, however, important to distinguish algorithmic from high-frequency trading (HFT), a subset characterised by extremely short holding periods at the millisecond level and a vast amount of trades often cancelled shortly after submission (eg Markets Committee (2011)). EBS estimates that around 30-35 of volume on its trading platform is HFT-driven. HFT strategies can both exploit tiny, short-lived price discrepancies and provide liquidity at very high frequency benefiting from the bid-ask spread. Speed is crucial, and as competition among HFT firms has increased, additional gains from being fast have diminished. 15 It is thus unlikely that HFT has been a significant driver of turnover growth since 2010. 16 Conclusion Trading activity in the foreign exchange market reached an all-time high of 5.3 trillion in April 2013, 35 higher than in 2010. The results of the 2013 Triennial Survey confirm a trend in the market already seen in prior surveys: first, a growing role of non-dealer financial institutions (smaller banks, institutional investors and hedge funds) second, a further internationalisation of currency trading and at the same time a rising concentration in financial centres and lastly, a fast-evolving market structure driven by technological innovations that accommodates the diverse trading needs of market participants. New and more granular breakdowns introduced in the 2013 Triennial allow a more detailed analysis of these developments. With more detailed information on non-dealer financial institutions, the linkages between their trading motives and FX turnover growth can be better understood. The once clear-cut two-tier structure of the market, with separate inter-dealer and customer segments, no longer exists. At the same time, the number of ways the different market participants can interconnect has increased significantly, suggesting that search costs and trading costs are now considerably reduced. This has paved the way for financial customers to become liquidity providers alongside dealers. Hence, financial customers contribute to increased volumes not only through their investment decisions, but also by taking part in a new hot potato trading process, where dealers no longer perform an exclusive role. References Banerjee, S and I Kremer (2010): Disagreement and learning: dynamic patterns of trade, Journal of Finance . no 65(4), pp 1269-1302. Bech, M and J Sobrun (2013): FX market trends before, between and beyond Triennial Surveys, BIS Quarterly Review . December Duffie, D (2012): Dark markets: asset pricing and information transmission in over-the-counter markets . Princeton University Press. Ehlers, T and F Packer (2013): FX and derivatives markets in emerging economies and the internationalisation of their currencies, BIS Quarterly Review . December. Kroencke, T, F Schindler and A Schrimpf (2013): International diversification benefits with foreign exchange investment styles, Review of Finance (forthcoming). Lyons, R (1997): A simultaneous trade model of the foreign exchange hot potato, Journal of International Economics . no 42, pp 275-98. Markets Committee (2011): High frequency trading in the foreign exchange market . BIS, Basel, September. Menkhoff, L, L Sarno, M Schmeling and A Schrimpf (2012): Currency momentum strategies, Journal of Financial Economics . no 106(3), pp 660-84. Pojarliev, M and R Levich (2012): A new look at currency investing . CFA Institute Research Foundation Publications. Secmen, A (2012): Foreign exchange strategy based products, in J James, I Marsh and L Sarno (eds), Handbook of Exchange Rates . Wiley. Algorithmic trading: Automated transactions where a computer algorithm decides the order submission and execution (also see High-frequency trading). Bid-ask spread: The difference in the price the customer receives for selling a security or currency (bid) and the price at which the customer buys (ask). Broker: A financial intermediary who matches counterparties to a transaction without being a party to the trade. The broker can operate electronically (electronic broker) or by telephone (voice broker). Buy-side: Market participants that act as a customer of the dealer. This need not mean that the specific entity is actually buying or selling. Dealer: A financial institution that is entering into transactions on both sides of markets, seeking profits by taking risks in those markets and by earning a spread sometimes also referred to as sell-side. Electronic communications network (ECN): A computer system that facilitates electronic trading, typically in OTC markets. High-frequency trading (HFT): An algorithmic trading strategy that profits from incremental price movements with frequent, small trades executed in milliseconds for very short investment horizons. HFT is a subset of algorithmic trading. Liquidity aggregator: Technology that allows participants to stream prices from several liquidity providerspools simultaneously. Computer algorithms allow customisation of the price streams, by both the liquidity provider and the receiving counterparty. Multi-bank trading platform: An electronic trading system that aggregates and distributes quotes from multiple FX dealers. Overlay management: The management of the currency exposure of international bond and equity portfolios. Prime brokerage: A service offered by banks that allows a client to source funding and market liquidity from a variety of executing dealers while maintaining a credit relationship, placing collateral and settling with a single entity. Reporting dealer: A bank that is active as a market-maker (by offering to buy or sell contracts) and participates as a reporting institution in the Triennial. Retail aggregator: A term used for online broker-dealers who stream quotes from the top FX dealers to customers (individuals and smaller institutions) and aggregate a small number of retail trades. Sales and trading desk: FX deals are traditionally arranged via sales desks, which are responsible for maintaining the relationship with the customer. Once an incoming client order is received, it is passed on to the trading desk for execution. Single-bank trading system: A proprietary electronic trading system operated by an FX dealer for the exclusive use of its customers. 1 The authors would like to thank Claudio Borio, Stephen Cecchetti, Alain Chaboud, Richard Clarida, Dietrich Domanski, Jacob Gyntelberg, Michael King, Colin Lambert, Michael Melvin, Lukas Menkhoff, Michael Moore, Richard Olsen, Richard Payne, Lucio Sarno, Elvira Sojli, Christian Upper, Clara Vega, Philip Wooldridge and seminar participants at the Central Bank of Norway for useful comments and suggestions. We greatly appreciate the feedback and insightful discussion with numerous market participants at major FX dealing banks, buy-side institutions and electronic trading platforms. We are particularly grateful to Denis Ptre for compiling the data and Anamaria Illes for excellent research assistance. The views expressed are those of the authors and do not necessarily reflect those of the BIS or the Central Bank of Norway. 2 Due to the decentralised structure of the FX market, where deals take place over the counter (OTC) and where liquidity is fragmented across different venues, the market is rather opaque and quantitative information on market activity quite sparse. 3 Over the last 10-15 years, market participants have increasingly recognised FX as a separate asset class. This is reflected in the number of products offered by major banks to institutional and retail investors (Secmen (2012), Pojarliev and Levich (2012)). 4 The term hot potato trading was coined by Lyons (1997) and described the passing of currency inventory imbalances (due to an exogenous shift in the demand and supply of currencies) around the inter-dealer market. 5 To put these numbers into perspective, it is useful to compare these figures with those of other main asset classes. Total trading volume in all equity markets around the world, for instance, reached roughly 300 billion per day in April this year, about 25 of the global FX spot volumes of non-dealer financial institutions. 6 The surge in options reflects the period of intense yen trading in April 2013 (see below): almost half of the options traded that month were linked to JPYUSD. At the time, hedge funds expressed their directional views via the options market, where they accounted for 24 of turnover. 7 While the 2013 Triennial is the first to collect information on lower-tier banks, stable numbers of reporting dealers suggest that it is unlikely that such trades were previously reported as inter-dealer trades. According to market sources, lower-tier banks have become more active in the FX market in recent years. A recent trend for these banks is to source liquidity from top-tier dealers and to effectively resell it (often referred to as white-labelling) to smaller, local clients, who are less attractive to top dealers. 8 Management of the FX component of asset portfolios is often delegated to overlay managers (see eg Pojarliev and Levich (2012)). Some of the FX management can be passive and simply targeted towards removing currency risk exposure. Under more active mandates, the goal is to add extra return to the portfolio and to generate diversification benefits via currency investments. 9 Non-financial customers (still) play a larger role in renminbi trading than they do in other important EM currencies. They contributed about 19 to renminbi turnover in April 2013, whereas professional asset managers (institutional investors and hedge funds) accounted for only 9. 10 Due to the practical benefits from electronic execution, such as straight through processing, most of the voice trades are in fact eventually booked electronically. Some market reporters suggest that as much as 95 of all spot transactions could in fact be electronic. 11 EBS has so far experienced the largest drop in volumes (Graph 5. right-hand panel), which is natural given its lead in currency pairs where the internalisation ratios are the largest (as high as 75-85 for key EUR and JPY pairs). As internalisation ratios increase also for the smaller currency pairs that typically have been traded at Reuters, it is likely that Reuters will also experience a decrease in volume. 12 This estimate is based on the assumption that yen trading would have grown at a similar rate as trading in other important advanced economy currencies such as the US dollar, euro, pound sterling and Swiss franc. 13 While quantitative currency hedge funds faced a challenging environment, macro hedge funds with a discretionary investment style performed better, according to market sources. Such funds are likely to have played a significant role as drivers of yen volumes between late October 2012 and April 2013. 14 The Japanese case clearly stands out, where equity prices surged more than 55 in local currency terms between October 2012 and April 2013. Given the depreciation pressure faced by the yen over this period, real money investors heavily engaged in hedging. Triennial data show that institutional investors were behind 32 of the volume in yen forward contracts in April 2013. 15 Some electronic platform providers have also recently introduced microstructural changes to reduce competition for speed (eg by increasing minimum tick size or by modifying the treatment of incoming orders in the queue). 16 According to market sources, the HFT segment in foreign exchange markets has seen a consolidation in recent years. In this process, major HFT firms have mostly turned to market-making as their main strategy.2013 proved to be a year of growth for the forex markets by way of volume trading according to the Bank for International Settlements. Volume traded per day grew to about 5.3 trillion up from 4 trillion the year before. Foreign exchange swaps and Spot transactions both peaked at over 2 trillion a day with other relevant instruments not even coming close. The next nearest, Outright Forwards, was only at about 600 billion per day. There haven039t been any other extreme surprises in growth though. The USD is still the dominantly traded currency as it is part of all of the top five traded pairs. EURUSD traded approximately 1.2 trillion with USDJPY just behind it at almost 1 trillion itself. Here039s the source I used. MahiFX Infographic: The 5.3 Trillion Forex Market Explained The interesting thing about the forex market is how much room it has to grow. Look around on the internet and you can find several brokers, information pages, professionals selling services, advisers, and all other manner of people promoting the industry. Learning and trading forex is fairly accessible to the people serious enough to pursue it in a meaningful way. It wouldn039t be shocking to see continued growth in the Spot market from private traders, trading houses, or other institutions. Of course, there are still the major factors that will affect overall forex volume and growth. An improvement in the economic situations of about any country can help stimulate additional transactions as more entities strive to do business in the world. The interconnectedness of the world through the internet helps facilitate transactions between people for goods and services from entirely different geographic locations. A better economic situation also allows governments from around the world to have a greater role in the markets as they invest in others currencies or financial instruments for diversification. It039s a fascinating entity with many branches contributing to the whole of the organism. 15.3k Views middot View Upvotes middot Not for ReproductionHow is the value of a pip determined A pip in foreign exchange trading is a measure of a price movement in a currency pair. Pip is an acronym for price interest point. It is a measurement to four decimal places or 0.0001 for most currency pairs. This is 110,000th of a cent. In yen-denominated currency pairs, a pip is only two decimal places, or 0.01. This is 1100th of a cent. Currencies are often traded in lots that are 1,000 units of the underlying currency. Forex Markets The forex markets trade 24 hours a day, seven days a week. They have the largest volume and most liquidity of any markets in the world. Forex markets averaged 5.3 trillion in daily trading volume in 2013, up from 4 trillion in 2010. Unlike stocks and commodities, there are no centralized exchanges for forex trading. Forex is an over-the-counter (OTC) market. The forex market is popular with many traders due to the use of leverage. The currency pairs are not very volatile, rarely moving more than one percent a day. The retail forex market has grown rapidly with the advent of electronic trading. In the United States, the National Futures Association (NFA) limits the leverage ratio to 50 to one. Some countries allow greater leverage to be used. Major Pairs Four major currency pairs are the most traded and have the highest volume. These are known as the major pairs. They are the EURUSD, USDJPY, GBPUSD and the USDCHF. These pairs all contain the U. S. dollar. The U. S. dollar had the highest daily forex market turnover percentage of 87 in 2013. The second most traded currency was the euro, with 33.4 of the daily turnover. ตลาด forex เป็นตลาดใหญ่ที่สุดในโลก ตามการสำรวจของธนาคารกลางสามปีที่ดำเนินการโดยธนาคาร อ่านคำตอบในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนการซื้อขายสกุลเงินจะกระทำในบางสกุลเงินที่มีอิทธิพลมากที่สุดในโลก สกุลเงินหลักที่ซื้อขายคือ อ่านคำตอบตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรืออัตราแลกเปลี่ยนเป็นตลาดที่มีการซื้อขายสกุลเงินของโลกโดยรัฐบาลรัฐธนาคาร Read Answer A standard forex account has specific lots and pip units. จำนวนเงินขั้นต่ำของการรักษาความปลอดภัยที่อาจมีการซื้อขายเป็นจำนวนมาก อ่านคำตอบตลาด forex ช่วยให้บุคคลสามารถซื้อขายสกุลเงินเกือบทั้งหมดในโลกได้ อย่างไรก็ตามส่วนใหญ่ของการซื้อขายคือ Read Answer Trading foreign currencies can be lucrative, but there are many risks. Investopedia สำรวจข้อดีและข้อเสียของการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นทางเลือกในการประกอบอาชีพ ในเศรษฐกิจโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มขึ้นความสำคัญของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่สามารถ underestimated With a long list of risks, losses associated with foreign exchange trading may be greater than initially expected. Here are the top 5 forex risks to avoid. เมื่อซื้อขายในสกุลเงินต่างประเทศสกุลเงินทั้งหมดจะถูกยกมาเป็นคู่ ๆ ค้นหาวิธีการอ่านคู่เหล่านี้และความหมายเมื่อคุณซื้อและขาย ถึงแม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะช่วยสนับสนุนการซื้อขายหุ้น แต่การซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนก็มีข้อดีหลายอย่างที่จะนำเสนอนักลงทุนรายหนึ่ง เรียนรู้เกี่ยวกับตลาด forex และกลยุทธ์การซื้อขายเริ่มต้นบางอย่างเพื่อเริ่มต้นใช้งาน